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Que rapporte une obligation ?

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La plupart des obligations ont un taux d’intérêt fixe. Vous savez exactement à l’avance les intérêts que vous allez percevoir durant toute la durée de l’obligation. Le plus souvent, cet intérêt est payé annuellement.

Les intérêts de vos obligations sont automatiquement payés sur votre compte en banque.

Il existe également des obligations à taux d’intérêt variable. Les intérêts que vous percevez fluctuent alors généralement en fonction de l’évolution du taux d’intérêt du marché ou d’autres paramètres définis lors de l’émission de l’emprunt. Demandez suffisamment d’informations à votre banquier ou intermédiaire financier avant d’investir dans des obligations à taux d’intérêt variable.

Pour certaines obligations, tous les intérêts sont payés en une seule fois à l'échéance. Il s’agit des « obligations à coupon zéro ».

Conseil Wikifin

Informez-vous bien sur les éléments qui vont définir votre rendement si vous investissez dans des obligations à taux d'intérêt variable.

Bon à savoir

Les intérêts annuels des obligations sont appelés « le coupon ». Cette appellation date du temps des obligations « papier ». Les investisseurs devaient alors chaque année découper de leur obligation en papier (le manteau) une bandelette numérotée (un coupon) en échange de laquelle ils touchaient alors leurs intérêts.

Aujourd’hui, les obligations sont « dématérialisées » : elles n’existent plus sur papier, mais uniquement sous forme électronique, sur un compte-titres.

Que vous rapporte vraiment une obligation ?

Vous achetez une obligation ordinaire en euro et vous la conservez jusqu'à l'échéance. Dans ce cas, vous pourrez déterminer exactement quel sera votre rendement en fonction du prix d’émission ou d’achat, du taux d’intérêt, des impôts et des frais.

Exemple : Vous achetez une obligation avec une valeur nominale de 1000 euros, à 5 ans, avec 4,5 % d'intérêt. Son prix d'émission est de 102 %

Vous payez donc 1020 euros (1000 x 102 %) pour cette obligation de 1000 euros.

Pendant 5 ans, vous percevez chaque année 45 euros d'intérêt (4,5 % sur 1000 euros), soit au total 225 euros. À l’échéance, vous recevez la valeur nominale de l’obligation, 1000 euros.

Pour calculer votre rendement vous devez déduire des intérêts totaux le supplément payé par rapport à la valeur nominale. Donc 225 euros - 20 euros = 205 euros. En fait, votre rendement actuariel sur ce placement n'est pas de 4,5 %, mais de 4,1 % environ.

En réalité, votre rendement sera également grevé par :

  • Des impôts sur vos intérêts.
  • Une taxe boursière de 0,12 % sur la valeur d’achat de l’obligation si vous l’achetez sur le marché secondaire.
  • Les frais facturés par votre banquier ou intermédiaire financier pour ses services.

Comment déterminer le rendement de votre obligation si vous achetez ou vendez pendant la durée de l'obligation ?

Si vous achetez ou vendez des obligations sur le marché secondaire, vous devez prendre en compte les éléments suivants :

  • L’évolution des taux d'intérêt
    Imaginons que votre obligation affiche un intérêt annuel de 5 %, tandis que les nouvelles obligations ne produisent que 3 % d'intérêt. Dans ce cas, de nombreuses personnes voudront acheter votre obligation avec 5 % d’intérêt, ce qui va faire augmenter la valeur de celle-ci. Le cours dépassera alors 100 % et l’obligation sera donc cotée « au-dessus du pair ».
  • La santé financière de l’émetteur
    Les personnes ayant des obligations d'une entreprise qui se trouve en grave difficulté vont certainement essayer de les vendre. L'offre, importante, va faire baisser le cours des obligations sous les 100 % à 70 % par exemple. Imaginons que vous possédiez pour 2000 euros de ce type d’obligations. Vous vendrez vos 2000 euros d’obligations avec une perte de 30 % sur le prix d'émission, soit 600 euros.
  • L’évolution des taux de change
    Si vous achetez par exemple des obligations d'une valeur nominale de 1000 dollars, vous récupérez 1000 dollars à l'échéance. Mais l’évolution du cours du dollar par rapport à l'euro entre le moment de l'achat et le remboursement influence votre rendement. Après avoir changé votre argent en euros vous pourriez obtenir un montant inférieur à celui que vous aviez investi. L’évolution du cours de change est donc un facteur de risque important.

Conseils Wikifin

  • Tenez compte de tous les facteurs qui déterminent le rendement de votre placement en obligations.
  • Ne négligez pas le risque de change lors de l’achat d’obligations en devises étrangères.
  • Les rendements élevés impliquent des risques élevés. Tenez-en compte.

Bon à savoir

Les émetteurs d’obligations doivent toujours indiquer le rendement actuariel. Il s’agit du pourcentage d'intérêt effectif, tenant compte de la différence entre le prix d'émission et la valeur nominale de l'obligation.