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L’indice : le baromètre du marché

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Consulter un indice est un excellent moyen de vérifier comment un marché ou un secteur donné a évolué sur une certaine période. Si vous souhaitez par exemple savoir comment la bourse de Bruxelles a performé cette année, vous pouvez regarder les variations du Bel 20 depuis le 1er janvier. Ce panier de 20 actions ne reflète pas l'évolution de toutes les actions cotées sur la Bourse de Bruxelles - il y en a plus de 200 - mais il donne une image représentative de l'évolution du marché.

Les indices boursiers

Les premiers marchés à avoir être suivis par un indice ont été les marchés boursiers. L'indice le plus ancien, et sans doute le plus célèbre, est le Dow Jones Industrial Average. Publié pour la première fois en 1896, il est toujours considéré comme une référence pour les marchés boursiers américains. Aujourd'hui, des dizaines de milliers d'indices sont publiés, non seulement pour tous les marchés boursiers internationaux, mais aussi pour les obligations, les matières premières, les produits dérivés, etc. Ces indices sont produits par des sociétés spécialisées. Parmi les acteurs internationaux les plus connus, citons Dow Jones, Standard & Poor's et MSCI.

L’indice doit être représentatif 

Il est évidemment important qu'un indice reflète le plus fidèlement possible l'évolution du marché ou de la catégorie d'actifs qu'il suit. C'est pourquoi certains indices intègrent beaucoup plus de titres que d'autres dans leur calcul. Le Dow Jones Industrial Average ne prend en compte que 30 valeurs cotées sur la Bourse de New York (NYSE), tandis que le Standard & Poor's 500 inclut dans son calcul un échantillon de 500 actions cotées sur différentes bourses américaines, dont le NYSE et le NASDAQ.

Le nombre de titres composant l'indice n'est pas le seul élément en jeu. Certains indices boursiers, dont le Bel 20, surpondèrent les valeurs à forte capitalisation boursière - le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation.

Enfin, l’indice peut être calculé en tenant ou non compte des dividendes des actions (ou des coupons, s'il s'agit d'un indice obligataire). Si ce n'est pas le cas, on a affaire à un indice de cours. Si l'on suppose que les dividendes et tout autre revenu sont réinvestis, il s'agit d'un indice de rendement total.

Bon à savoir

Tout l’art consiste à élaborer pour l'indice un modèle mathématique qui atteigne le plus haut degré possible de pertinence statistique sans pour autant reléguer sa convivialité et sa lisibilité au second plan.

Indices par pays, thème ou secteur

Les indices ne sont pas seulement bâtis géographiquement, mais peuvent également être construits en fonction d'un secteur d'activité particulier ou d'un thème. Il existe par exemple des indices qui suivent le secteur des télécommunications ou celui des produits pharmaceutiques, tandis que d'autres sont construits autour d'un thème d'investissement comme l'économie circulaire, l'intelligence artificielle, le traitement des eaux, etc.

Pourquoi les indices existent-ils ?

Les indices ne sont pas seulement un moyen de suivre les performances d'un marché particulier, ils sont également utiles pour se faire une idée de la manière dont un investissement donné s'est comporté par rapport à un marché.

Supposons que votre portefeuille contienne des actions belges. Depuis le début de l'année, leur valeur a augmenté de 8 %. À première vue, il s'agit d'un résultat plus qu'honorable. Mais supposons que l'indice de référence du marché boursier belge, le Bel 20, ait progressé de 9 % au cours de la même période. Dans ce cas, vos actions n'ont pas fait aussi bien que l'indice de référence (le benchmark en anglais) et vous verrez le résultat de votre investissement d'un autre œil.

C'est précisément la raison pour laquelle tous les fonds d'investissement utilisent un benchmark pour vérifier la performance du portefeuille. La performance absolue – l'évolution d'un instrument d'investissement pris isolément – fait place à la performance relative d'un instrument d'investissement par rapport à un indice de référence représentatif. Il devient alors possible de faire une évaluation plus objective.

L'indice de référence est mentionné sur la fiche d'information du fonds d'investissement.